Публичный аккаунт WeChat: «Python Reading Finance»
Если у вас есть какие-либо вопросы или предложения, пожалуйста, оставьте сообщение в публичном аккаунте

Конвертируемые облигации представляют собой комбинацию долговых и долевых инвестиций, и их инвестиционные риски находятся между облигациями и акциями. Есть много способов играть с конвертируемыми облигациями Продление является относительно безопасным и простым в освоении методом управления финансами Может ли продление конвертируемых облигаций действительно приносить деньги? Это рискованно? Какие факторы влияют на новую норму прибыли? Автор извлек данные за 2018-2019 годы, чтобы показать вам, действительно ли новые конвертируемые облигации могут приносить прибыль.

Источник данных: Тушаре

Примечание: норма прибыли рассчитывается как(Цена открытия в первый день листинга новых облигаций - номинал 100)/100

Анализ прибыльности

Давайте посмотрим на распределение новой доходности конвертируемых облигаций, вся доходность немного смещена вправо, а пиковое значение составляет около 1,5%, что указывает на то, что большая часть доходности конвертируемых облигаций сосредоточена вокруг этой области. На рисунке прибыль равна 0, что является разделительной линией между прибылью и убытком.Заштрихованная область слева от разделительной линии представляет вероятность убытка 27,32%, соответствующая вероятность прибыли составляет 72,68%. В целом конвертируемые облигации имеют относительно большие шансы на выигрыш (разумеется, у людей с разной толерантностью к риску будут разные мнения).

После примерного понимания нового распределения прибыли и убытков по конвертируемым облигациям и всестороннего рассмотрения рисков всех аспектов, если вы хотите участвовать в дальнейшем, вам следует изучить, какие конвертируемые облигации могут иметь более высокую прибыль и доходность.Ниже приведены некоторые возможные анализы влияющие факторы.

Взаимосвязь между рыночной капитализацией компании и прибыльностью

Связана ли доходность с размером эмитента (измеряемым здесь рыночной капитализацией)? Верно ли, что чем выше рыночная стоимость компании, тем выше доходность ее конвертируемых облигаций? Данные ниже говорят вам.

После построения диаграммы разброса доходности и рыночной стоимости компании обнаруживается, что большинство компаний, выпускающих облигации, имеют небольшую рыночную стоимость, колеблющуюся от 0 до 25 млрд. Когда рыночная стоимость превышает 50 млрд, есть только две новые конвертируемые облигации Отрицательный, большая часть прибыли выше 5%, а самый большой убыток составляет 5%. Чтобы иметь более четкое представление о доходах компании в диапазоне от 0 до 50 миллиардов в рыночной стоимости, давайте увеличим масштаб диапазона ниже.

После увеличения диапазона вы все еще можете увидеть относительно очевидную положительную корреляцию, особенно когда рыночная стоимость больше 200 (красная линия на рисунке идет вправо), новые доходности всех конвертируемых облигаций положительны. Таким образом, с точки зрения рыночной стоимости, хотя и невозможно сделать вывод, что чем выше рыночная стоимость, тем выше доходность, но если вы хотите брать на себя меньший риск при участии в новой конвертируемой облигацииНадежнее выбрать компанию с рыночной стоимостью более 20 миллиардов, и соответствующий коэффициент выигрыша выше.

Взаимосвязь между сектором и доходностью

Текущие секторы листинговых компаний можно разделить на основной совет, малый и средний совет и ChiNext.Основной совет в основном предназначен для некоторых крупных компаний с голубыми фишками, малый и средний совет включает в себя некоторые средние и стабильные предприятия, а ChiNext в основном для компаний технологического роста. Соответствующие стили компаний в разных секторах различны.Влияет ли это на новый доход от конвертируемых облигаций?

Если медианная ставка используется для представления общей нормы прибыли, общая норма прибыли различных секторов выглядит следующим образом: ChiNext > Small and Medium Board > Main Board. Нижние квартили доходности, соответствующие компаниям на рынке растущих предприятий и на основной площадке, равны 0, что указывает на то, что процент выигрышей в этих двух секторах достиг 75%. Судя по худшим результатам, самые большие потери компаний на ChiNext составляют -10%, а его волатильность относительно велика по сравнению с двумя другими секторами.Подводя итог, можно сказать, что, хотя компании на рынке растущих предприятий имеют более высокую общую прибыль, им также необходимо брать на себя больший риск.

Взаимосвязь между промышленностью и прибыльностью

Затем мы изучим, влияет ли норма прибыли на отрасль. Из-за небольшого размера выборки некоторых отраслей мы удалим их здесь и выберем отрасли с более чем 5 образцами, чтобы увидеть их рейтинг нормы прибыли (медиану).

С точки зрения отрасли, новый доход от конвертируемых облигаций в сфере услуг программного обеспечения и пищевой промышленности значительно опережает другие отрасли. Несмотря на ограниченность в связи с небольшим количеством выборок, было отобрано только 12 отраслей, и репрезентативность была относительно низкой.Комбинация отраслевого эффекта и отраслевого эффекта выше, что имеет определенное ориентировочное значение при выборе конвертируемых облигаций.

временной эффект доходности

Вышеупомянутый анализ проводится с точки зрения рыночной стоимости, отрасли и сектора, а следующий - с точки зрения времени, чтобы увидеть, имеет ли новая норма доходности временной эффект, например, есть ли значительная разница в новой доходности. и процент выигрышей в разные месяцы.

На тепловой карте выше показана ключевая статистика по доходам за 12 месяцев. С точки зрения общего дохода, независимо от того, используется ли среднее значение или медиана для представления общего дохода за месяц, можно ясно видеть, что уровень дохода в марте, апреле и сентябре относительно высок, в то время как в мае и июне общий низкий уровень доходов в августе. С точки зрения принципиальной безопасности (минимальное значение) максимальные потери в феврале, марте, августе, октябре и ноябре были менее 1%. Учитывая ситуацию с совокупным доходом и риски, которые необходимо принять, если вы хотите обновить конвертируемые облигации, с точки зрения времени более подходящим временем являются февраль-апрель и октябрь-декабрь.

Выше приведен анализ факторов, влияющих на новую доходность конвертируемых облигаций.Соответствующие наборы данных были подготовлены для всех, и публичный счет мелких партнеров, которые хотят попрактиковаться в своих навыках."Питон Чтение Финансов"Ответьте на [01] в фоновом режиме, чтобы получить соответствующие наборы данных и коды.

Если вы хотите получить другие финансовые данные для исследования, вы также можете перейти на официальный сайт Tushare https://tushare.pro/register?reg=134799 для простой регистрации, а затем вызвать соответствующий интерфейс.

Нелегко быть оригинальным. Если вы считаете, что это полезно, надеюсь, вы поставите лайк. Спасибо, старые утюги.

Отсканируйте код, чтобы подписаться на официальный аккаунт"Питон Чтение Финансов", получите галантерейные товары в первый раз, и вы также можете присоединиться к группе обмена обучением Python! !